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发布日期：2025-04-18 04:53    点击次数：193

全球好，我是量子熊猫。

参预今天的打新履行，新股究诘熊猫从2021年运行于今，天然准确率较高但如实也无法保证一定准确，因此也将我方分析的念念路提供给到全球，全球可以连合我方的风险偏好作念二次决议。

新股分析主要围绕以下四个中枢成分张开，折柳是可比行业和企业、刊行情况、历史功绩、市集情怀，具体分析行使详见正文。

2024年11月15日可申购新股分析

红四方（603395）：

企业基本情况：

全称“中盐安徽红四方肥业股份有限公司”，主生意务为复合肥和氮肥居品研发、分娩、销售和就业。

公司化肥居品可以分为复合肥和氮肥两大类，具体情况如下：

a，复合肥居品

公司复合肥居品主要包括常复兴合肥、作物配方肥、新式特种肥料三大类别， 公司复合肥居品品种规格丰富，现在领稀有百种品种规格，具体情况如下：

b，氮肥居品

氮肥是可提供植物氮元素养分的单质肥料，公司氮肥居品主要包括尿素、脲 铵氮肥等，具体情况如下：

业务主如果复合肥和氮肥，没啥好高出阐发的。

具体营收方面，主要营收来自于复合肥，营收占比接近90%。

对应行业为化学原料和化学成品制造业，可比上市企业折柳为新洋丰（000902）、芭田股份（002170）、司尔特（002538）、云图控股（002539）、史丹利（002588）、云天化（600096）、六国化工（600470）。

刊行情况：

沪主板刊行，由国元证券主承销，新刊行市值3.99亿元，刊行后总市值15.96亿元，刊行价钱7.98元，刊行市盈率10.62，PE-TTM11.62x，顶格申购需要16.0万元市值。

对比化学原料和化学成品制造业PE-TTM为22.23x，新洋丰PE-TTM为12.44x、芭田股份PE-TTM为27.08x、司尔特PE-TTM为22.81x、云图控股PE-TTM为11.60x、史丹利PE-TTM为10.87x、云天化PE-TTM为7.91x、六国化工PE-TTM为36.10x。

功绩情况：

预测2024年度生意收入为383,088.24万元至387,990.24万元，较2023年度下降1.76%至 0.50%；

扣除非时常性损益后的包摄于母公司鼓舞的净利润为15,188.35万元至15,722.86万元，较2023年度增长1.08%至4.64%。

2023年生意收入389,943.81万元，2022年营收417,008.72万元，2021年营收305,369.31万元，年复合增速为13.00%；

2023年扣非归母净利润和15,026.01万元，2022年扣非归母净利润11,374.07万元，2021年扣非归母净利润10,571.30万元，年复合增速为19.22%。

2021-2023年营收和利润增速皆可以，不外营收在2022年大幅晋升后2023年反而是下滑的，再到2024年营收下滑，利润增速也有所下降。

参考招股阐发书讲解，主要由于受到2024年宏不雅经济影响，化肥市集居品价钱呈下降趋势，下流化肥经销商捏不雅望气魄，备货较为严慎，同期受征象颠倒栽种季节推迟导致主要居品销量下降，而跟着价钱疲塌牢固和栽种复兴，预测四季度会有所缓解，至于营收下滑而利润增长则主要因为原材料价钱下降带动居品价钱下降。

具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主生意务毛利率折柳为13.72%、11.06%、12.49%和11.75%，毛利率有一定波动。

参考公式招股阐发书讲解，主要由于原材料价钱波动影响。

跟同行对比来看，处于一般水平。

行业认识基本没认识，就很传统的企业了，功绩发达倒还可以。

从刊行情况看，沪主板刊行，刊行价钱很低，刊行领域不高，刊行市盈率一般，PE-TTM一般。

天然莫得认识，然而基本面还算可以，而且刊行情况亦然求生欲满满，没啥问题。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购提议阐发：

积极，基本面和刊行情况皆较好，破发风险较小。

严慎，基本面或刊行情况存在一定问题，破发风险一般。

烧毁，基本面或刊行情况存在较大问题，破发风险较大。

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