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发布日期：2025-03-07 05:34    点击次数：161

　　广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(以下简称“瑞立科密”)主板IPO有了新动态。近日，瑞立科密败露了第二轮审核问询函的回复想法。北京商报记者预防到，这次冲A，瑞立科密也有不少问题遭到关心，其一，与初次提交的招股书比较，瑞立科密拟召募资金小幅缩水，主要系将补充流动资金的拟参加金额进行缩减。其二，公司与关联方同期存在关联采购与关联销售。其三，公司各项主营产物毛利率水平与同行平均水平存在各异。针对商酌情况，瑞立科密方面2月25日承袭了北京商报记者采访。

　　募资额缩水8000万元

　　深交所官网清晰，瑞立科密主板IPO于2023年12月26日获受理，2024年1月23日进入问询阶段。近日，公司败露第二轮审核问询函的回复想法。

　　据了解，瑞立科密主营业务为活泼车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、坐蓐和销售以及技艺就业。2021—2023年及2024年上半年，公司终了包摄净利润隔离约为1.98亿元、9696.47万元、2.36亿元和1.2亿元。

　　北京商报记者预防到，公司初次提交的招股书中败露了2021年进行的4100万元现款分成，但在最新的招股书中却未清晰2021年的现款分成额。

　　瑞立科密在前述两版招股书中均提到，2021年11月，公司子公司胜赛想精密压铸(扬州)有限公司临时激动会有盘算以现款的形式向时任激动瑞立集团有限公司(以下简称“瑞立集团”)派发现款股利4100万元。其中，瑞立集团系瑞立科密控股激动，适度最新招股融会书签署日，瑞立集团径直合手有公司股份占刊行前公司总股本的64.1613%。

　　另外，这次冲击上市，瑞立科密拟召募资金约15.22亿元，召募资金扣除刊行用度后的净额将沿途用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心缔造技俩、信息化缔造技俩、补充流动资金，拟参加召募资金金额隔离约为8.81亿元、3.08亿元、8278.62万元、2.5亿元。

　　北京商报记者预防到，与初次提交的招股书比较，瑞立科密拟召募资金由约16.02亿元缩减至约15.22亿元，主要系将补充流动资金的拟参加金额缩减了8000万元。

　　关于公司募资小幅缩减的原因，瑞立科密方面未正面复兴，不外公司示意，本次召募资金投资技俩均围绕公司主营业务开展，有助于进一步晋升公司研发水平，提高公司工艺水平与中枢技艺。

　　财经批驳员张雪峰对北京商报记者示意，IPO公司可能是基于自己战术发展的计议，对募资筹画进行了微调，以更好地复旧中枢业务和永久发展，也可能在筹备历程中，公司对募投项想法可行性等进行了重新评估，优化资金使用着力，唐突字据监管机构的反馈，对募资筹画进行了出动，以合适审核条目或监管导向等。

　　关联往来曾遭问询

　　关联来每每往是监管关心的要点，这次冲A，瑞立科密与关联方之间的往来也遭到了深交所追问。

　　招股书清晰，瑞立科密与瑞立集团瑞安汽车零部件有限公司(以下简称“瑞立零部件”)同期存在关联采购与关联销售。瑞立零部件为瑞立科密本色约束东谈主约束的其他企业。

　　2021—2023年及2024年上半年，瑞立科密向瑞立零部件采购零部件及加工就业金额隔离约为5612.29万元、4779.13万元、4816.33万元和567.17万元，占各期营业资本的比重隔离为5.61%、4.62%、3.89%和0.88%；通过瑞立零部件销售金额隔离约为2.97亿元、1.44亿元、2942.14万元和381.37万元，占对应营业收入的比例隔离为21.48%、10.84%、1.67%和0.42%。另外，瑞立科密关于尚未径直进入客户供应链体系的结尾客户，存在通过瑞立零部件对结尾客户销售活泼车主动安全业务商酌产物的情况。

　　针对瑞立科密与瑞立零部件同期存在大额关联采购与关联销售的合感性、必要性等问题，瑞立科密方面临北京商报记者回复示意，瑞立零部件是国内有名的汽车零部件坐蓐商，主要从事商用车汽车零部件的研发、坐蓐和销售。瑞立零部件主营产物制动空气科罚单位(干燥器、储气筒等)、制动推论系统(制动气室、出动臂等)、机械制动约束系统(千般气阀等)，虽与公司主动安全系统同属于制动系统(底盘类)零部件，但在产物形态、产物用途和功能等方面存在显赫各异，互相之间不具有替代性和竞争性，不存在利益打破，不存在同行竞争。

　　中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元告诉北京商报记者，监管关心关联往来，主若是因为其中可能遮蔽财务风险、合规风险、规划风险等，举例，若关联往来价钱不公允，可能诬蔑公司真确的资本与利润，导致财务报表无法照实反应规划效果，影响投资者对公司盈利智商的判断。

　　拳头产物毛利率异于同行均值

　　北京商报记者预防到，瑞立科密的主营产物毛利率也与同行平均水平存在各异。

　　分产物来看，招股书清晰，2020—2023年及2024年上半年，瑞立科密活泼车主动安全系统毛利率隔离为35.81%、30.87%、25.65%、32.85%、33.12%，而公司此前败露的数据清晰，2020—2022年(暂未败露2023年以及2023年上半年数据)，同行业可比公司商酌产物毛利率平均值隔离为25.34%、23.99%、22.27%。从举座水平上看，公司商酌产物毛利率举座高于同行业可比公司平均水平。

　　关于商酌情况，瑞立科密方面临北京商报记者提到，公司活泼车主动安全系统以气压电约束动产物为主，其毛利率高于液压电约束动产物。液压电控产物因零部件少、分量轻、资本低，多用于乘用车及轻型商用车；而气压电控产物主要哄骗于吨位较重的商用车，因其载要紧、制能源需求大、载荷变化大、约束难度高，故产物复杂度及哄骗资本更高。市集款式上，国内商用车市集聚首度高，公司在商用车气压电控限制逾越；而液压电控产物主要哄骗于乘用车市集，该限制由外资供应商主导，国内液压坐蓐企业多、市集聚首度低，价钱竞争热烈。商酌情况具有合理生意布景。

　　此外，铝合金精密压铸件产物方面，2021—2023年及2024年上半年，瑞立科密商酌产物毛利率隔离为10.72%、9.19%、10.85%、7.54%，而2021—2023年(暂未败露2024年上半年数据)，可比公司嵘泰股份（605133）、锡南科技（301170）商酌产物毛利率平均值隔离为21.08%、20.52%、19.43%。

　　不出丑出，瑞立科密铝合金精密压铸件产物的毛利率低于同行业可比公司平均水平。对此，瑞立科密方面临北京商报记者说起，公司商酌产物毛利率水平低于嵘泰股份，主要系嵘泰股份在电动助力转向器壳体这一细分限制具有较强的竞争上风，转向器壳体产物具有较高技艺附加值，嵘泰股份凭借在该细分限制的技艺和质地上风，具备一定的议价智商，同期，嵘泰股份在铝压铸模具方面具有自主坐蓐智商，公司则以对外采购为主体育游戏app平台，其在坐蓐资本约束方面存在一定上风。另外，公司商酌产物毛利率低于锡南科技，主要系锡南科技细分产物包括涡轮增压器压气机壳组件、新能源汽车增压电机壳体等精密加工零部件，商酌产物在体积分量、精密进程以及技艺难度等方面高于公司商酌主营产物，具有更高的附加值，且锡南科技具备压铸模具孤立瞎想和制造智商，其在产物资本约束方面具有一定上风。